Анотація до роботи:

Заглада Р.Ю. Управління оборотними активами промислових підприємств (на прикладі вугільних шахт Донбасу). – Рукопис.

Дисертація на здобуття наукового ступеня кандидата економічних наук за спеціальністю 08.00.04 – Економіка та управління підприємствами (за видами економічної діяльності). – Національний гірничий університет, Дніпропетровськ, 2008.

Дисертаційна робота присвячена дослідженню питань управління оборотними активами промислових підприємств. Удосконалено понятійний апарат: уточнено категорії "оборотні активи" і "оборотний капітал"; систематизована й уточнена класифікація оборотних активів промислових підприємств. Розроблено матрицю формування політики управління оборотними активами.

Проведено аналіз динаміки складу й структури оборотних активів та джерел їхнього фінансування, аналіз фінансової стійкості та платоспроможності. Доповнено підходи до формування та фінансування оборотних активів – ірраціональні, котрі відбивають тяжке фінансове становище підприємства. Запропоновано критерії визначення типу підходу до формування та фінансування оборотних активів. Досліджено політику управління оборотними активами вугільних шахт Донбасу.

Запропоновано економіко-математичну модель управління оборотними активами, за допомогою якої встановлено оптимальний обсяг оборотних активів та джерел їх фінансування, що відповідають обраній політиці управління оборотними активами. В якості аналізу моделі запропоновано критерій оцінки результатів корегування політики управління оборотними активами.

У дисертації на базі проведених науковий досліджень вирішено актуальну наукову задачу, що полягає у науковому обґрунтуванні політики управління оборотними активами, визначенні оптимального обсягу і структури оборотних активів вугільних шахт та джерел їх фінансування, що відповідають обраній політиці управління оборотними активами.

Основні наукові висновки, що отримані на основі використання наукових методів дослідження, зводяться до такого:

1. Аналіз і теоретичне узагальнення існуючих досліджень та практики управління оборотними активами дозволив встановити, що:

існує необхідність удосконалення понятійного і категоріального апарату та розкриття сутності понять "оборотний капітал", "оборотні кошти", "оборотні активи", "поточні активи";

під економічною категорією "оборотні активи промислових підприємств" слід розуміти сукупність таких матеріальних та грошових цінностей, що обслуговують його поточну фінансово-господарську діяльність, внаслідок високого рівня ліквідності забезпечують платоспроможність підприємства, знаходяться
у постійному кругообігу і в повному обсязі переносять свою вартість на виготовлену продукцію протягом одного календарного року або одного операційного циклу;

категорія "оборотний капітал промислового підприємства" являє собою ту частку капіталу промислового підприємства, яка авансована в елементи оборотних активів, шляхом платежів регулює їх обсяг та темпи кругообігу з метою забезпечення безперебійності процесів постачання, виробництва та реалізації продукції.

2. Науково обґрунтовано, що до класифікаційних ознак оборотних активів промислового підприємства слід віднести: склад елементів фінансування, види, функціональну форму стадій кругообігу оборотних активів, характер участі в операційному процесі, характер участі в різних видах діяльності, період функціонування, методи планування, ступень ліквідності, рівень ризику вкладання капіталу, характер використання в поточній діяльності, ступень агрегованості, характер перебування стосовно підприємства, - що дозволило удосконалити класифікацію оборотних активів промислового підприємства та забезпечити найбільш повне охоплення їх видів, форм і особливостей існування.

3. Формування політики управління оборотними активами, як показали дослідження, слід здійснювати використовуючи розроблену у роботі матрицю, котра враховує допустимі комбінації підходів до формування та фінансування оборотних активів; напрями збільшення ризику втрати прибутковості, фінансової стійкості та платоспроможності; комбінації підходів до формування та підходів до фінансування оборотних активів; забезпечує компроміс між ризиком втрати прибутковості підприємства й ризиком втрати його фінансової стійкості та платоспроможності; визначає напрями управлінського впливу. Результати впровадження викладеного підходу до управління оборотними активами підтвердили, що його використання найкращим чином забезпечує компроміс між ризиком втрати прибутковості підприємства й ризиком втрати його фінансової стійкості та платоспроможності.

4. Аналіз формування та фінансування оборотних активів вугільних шахт дозволив встановити, що:

при аналізі формування оборотних активів вугільних шахт крім існуючих підходів (агресивний, помірний, консервативний) слід використовувати таке поняття, як "ірраціональний" підхід до формування оборотних активів, при якому підприємство знаходиться у стані нестачі ресурсів формування оборотних активів і має такий обсяг оборотних активів, котрий є недостатнім для забезпечення заданого обсягу постачання, виробництва та реалізації продукції, платоспроможності та фінансової стійкості;

при аналізі фінансування оборотних активів вугільних шахт крім існуючих підходів (ідеальний, агресивний, компромісний, консервативний) слід використовувати таке поняття, як "ірраціональний" підхід до фінансування оборотних активів, при якому довгострокові пасиви як джерела фінансування оборотних активів відсутні, а джерелами фінансування оборотних і частково необоротних активів є поточні пасиви.

5. У ході досліджень обґрунтовано, що при визначенні існуючої на підприємстві політики управління оборотними активами, необхідно використовувати наступні критерії: питома вага оборотних активів в загальній вартості активів підприємства та коефіцієнт забезпечення оборотних активів власними коштами. Використання даних критеріїв дозволило об’єктивно оцінити існуючу політику управління оборотними активами на 13 вуглевидобувних підприємствах Донбасу.

6. Аналіз діяльності промислових підприємств та їх взаємодії з іншими суб’єктами господарювання (дебіторами, кредиторами й ін.), державними структурами, а також аналіз національної законодавчої, нормативної та методичної бази дозволив встановити, що за рахунок власних джерел фінансування вітчизняні промислові підприємства повинні формувати 50%-90% активів, за рахунок довгострокових позикових джерел до 40% активів, за рахунок поточних пасивів – 10%-15% активів.

7. Науково обґрунтовано, що при встановленні оптимального обсягу і структури оборотних активів та джерел їх фінансування, а також при розрахунку суми необхідного фінансування за видами джерел доцільно використовувати розроблену у роботі економіко-математичну модель, яка передбачає мінімізацію альтернативної вартості додатково залучених оборотних активів та витрат по додатковому залученню і обслуговуванню джерел фінансування оборотних активів.

Аналіз результатів проведеної оптимізації, який здійснений з використанням запропонованого у роботі критерію оцінки результатів корегування політики управління оборотними активами дозволив оцінити "масштабність" змін оптимізації та встановити, яку суму коштів кожна з шахт повинна залучити на корегування політики управління оборотними активами в розрахунку на 1 грн. оборотних активів підприємства. Вказаний критерій рекомендовано використовувати і як інструмент порівняльної оцінки різних підприємств за сумою коштів, необхідних для формування (корегування) політики управління оборотними активами.

8. Реалізація розроблених наукових положень, висновків і рекомендацій у процесі їх упровадження на вугільних шахтах ДП "Донецька вугільна енергетична компанія" підтвердила їх достовірність та доцільність використання.

9. Наукові положення, висновки, рекомендації щодо управління оборотними активами рекомендуються для використання економічними службами промислових підприємств, науково-дослідними організаціями, проектними інститутами, аудиторськими та консалтинговими компаніями.

Публікації автора:

Статті у наукових фахових виданнях

1. Кравченко А.А., Заглада Р.Ю., Харченко В.А. Состояние оборотных средств угледобывающих предприятий Донбасса // Економіка: проблеми теорії та практики: Зб. наук. пр. – Дніпропетровськ: ДНУ. – 2003. –Вип. 174. – Т.I. – С. 80-89. (Особистий внесок здобувача – проаналізовано стан оборотних коштів вуглевидобувних підприємств Донбасу і виявлено основні проблеми їх формування та використання).

2. Кравченко А.А., Демин И.К., Худолей О.Г., Заглада Р.Ю. Расчет функциональной зависимости суммы оборотных средств предприятий угледобывающей промышленности от объема добычи // Економіка: проблеми теорії та практики: Зб. наук. пр. – Дніпропетровськ: ДНУ. – 2004. – Вип. 187. – Т.ІІІ. – С. 638-646. (Особистий внесок здобувача – сформовано обмеження економічного характеру залежності суми оборотних активів підприємств вуглевидобувної промисловості від обсягу видобутку та виявлено характер цієї залежності).

3. Кравченко А.А., Заглада Р.Ю., Кравченко О.П. Уточнение классификации оборотных средств промышленного предприятия // Економіка: проблеми теорії та практики: Зб. наук. пр. - Дніпропетровськ: ДНУ. – 2004. – Вип. 192. – Т.ІІ. – С. 472-481. (Особистий внесок здобувача – уточнено і розширено класифікацію оборотних коштів промислових підприємств).

4. Заглада Р. Економіко-математичне моделювання оптимізації обсягу і структури оборотних активів вуглевидобувних підприємств і джерел їхнього формування // Схід. – 2005. – №5. – С.35-38.

5. Кравченко А., Дьомін І., Заглада Р. Управління оборотними активами на вуглевидобувних підприємствах Донбасу з метою відновлення фінансової стійкості і платоспроможності // Схід. – 2005. №6. – С. 17-23. (Особистий внесок здобувача – розраховано оптимальний обсяг і структуру оборотних активів і джерел їхнього фінансування вуглевидобувних підприємств з урахуванням показників фінансової стійкості та платоспроможності; розроблено критерій оцінки відновлення фінансової стійкості та платоспроможності).

6. Заглада Р. Аналіз підходів до фінансування оборотних активів промислових підприємств України // Схід. – 2006. – №2. – С. 20-23.

7. Мартякова О.В., Заглада Р.Ю. Дослідження політики управління оборотними активами вуглевидобувних підприємств // Збірник наукових праць ДонДУУ: "Соціальні та економічні проблеми розвитку України, регіонів та підприємств": Серія "Економіка". – Т.VIII, – Вип. 84 – Донецьк: ДонДУУ, 2007. – С. 284-297. (Особистий внесок здобувача – розроблено матрицю формування політики управління оборотними активами, критерії визначення типу підходів до формування та підходів до фінансування оборотних активів; досліджено особливості політики управління оборотними активами, що використовується вуглевидобувними підприємствами).

В інших наукових виданнях

8. Кравченко А.А., Заглада Р.Ю., Харченко В.А. Анализ состояния оборотных средств угледобывающих предприятий Донбасса // Матеріали Всеукраїнської науково-практичної конференції молодих вчених "Економіка підприємства: проблеми теорії та практики". – Дніпропетровськ: Наука і освіта, 2003. – С. 52-53. (Особистий внесок здобувача – виявлено основні проблеми використання оборотних коштів вуглевидобувних підприємств Донбасу).

9. Кравченко А.А., Демин И.К., Худолей О.Г., Заглада Р.Ю. Расчет функциональной зависимости суммы оборотных средств предприятий угледобывающей промышленности от объема добычи // Матеріали Всеукраїнської науково-практичної конференції "Сучасні проблеми економіки підприємства". – Т.І. – Дніпропетровськ: Наука і освіта, 2003. – С. 39-41. (Особистий внесок здобувача – виявлено характер залежності суми оборотних активів підприємств вуглевидобувної промисловості від обсягу видобутку).

10. Петухова Е.Э., Заглада Р.Ю. Основные проблемы использования оборотных средств // Матеріали Першої Міжнародної науково-практичної конференції "Науковий потенціал світу ‘2004". Том 21. Економіка підприємства. – Дніпропетровськ: Наука і освіта, 2004. – С. 28-30. (Особистий внесок здобувача – проаналізовано основні проблеми використання оборотних коштів в сучасних умовах господарювання).

11. Заглада Р.Ю., Кравченко А.А. Оптимизация объема и структуры оборотных активов и источников их формирования на угледобывающих предприятиях на прединвестиционной стадии // Матеріали 6 міжнародної конференції студентів і молодих вчених "Економіка і маркетинг в XXI сторіччі". В 2-х частинах. – Ч. 1. – Донецьк: РВА ДонНТУ, 2005. – С. 119-120. (Особистий внесок здобувача – розроблено економіко-математичну модель оптимізації обсягу та структури оборотних активів і джерел їхнього формування на передінвестиційній стадії).

12. Заглада Р.Ю. Методологічні підходи до визначення структури джерел фінансування оборотних активів // Геотехнології та управління виробництвом ХХІ сторіччя. – Т. 2 / Під загал. ред. Мартякової О.В. – Донецьк: ДонНТУ, 2006. – С.142-150.